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有观点认为，不通过二级市场，而通过定增或股份转让来实现险资的持股，相对于举牌来说更加柔和，在信息披露和股权合理、稳定性上更加有序，在监管层面也更容易被接受。不过从数据看，2018年险资参与定增与前几年相比降温不少，引入资金已降至100亿以下规模。

不过，双方的合作到了2017年年底，中国金茂就将星外滩50%的股权（彼时认缴30亿元），悉数转让给了上港集团，作价59.98亿元，考虑到开发阶段的投资，中国金茂带着近30亿元的收益退出。北外滩作为为传统的黄浦江码头重地，上港集团历史上就在北外滩多有丰富的土地储备，成为该区域的“地主”。

2018年，有的险资在股份协议转让中活跃，中国平安以137.7亿元进驻华夏幸福，天安人寿也完成了奥马电器的股权受让事宜。不过总体看，2018年险资减持了不少公司股权。数据显示，截至10月22日，沪深两市上市公司前十大股东中有险资的共有395家公司，对比2017年年底454家数据，不难看出有不少险资退出上市公司前十大股东之列。

而从去年9月以来，中小散户还要应对疫病风险等问题，这进一步抬高了养猪的门槛。孙双胜对记者表示，相比大企业较强的抗风险能力，很多猪场缺乏这样的综合实力。去年9月到今年1月这段时间里，生猪价格迎来单边下滑走势，从14元/公斤左右下滑至11元/公斤左右。也是从去年8月开始，生猪存栏数在经过小幅增长后开始单边下滑，由8月的3.3亿头下滑至12月的3.2亿头。

3月下旬，Harvey曾考虑上调预测，但他相信在收益率曲线倒挂之后，经济衰退的忧虑将在短期内对股市构成压力。他表示，信贷息差进一步收紧、风险偏好不断升温，也强化了看涨立场。责任编辑：张国帅来源：每日经济新闻尽管依然稳居全球手机霸主，但过去几年，三星手机在中国市场的出货量一路下滑，已经彻底沦为Others。

东方园林对PPP项目不并表，经营现金流虽有改善但须关注投资支出大幅增加，以PPP订单为主的园林民企融资压力逐渐加大。不并表的PPP项目可以“修饰”母公司经营现金流。母公司控股项目公司，并从项目公司处取得PPP项目建造合同，从母公司和项目公司之间的现金流往来来看，一方面是新设项目公司时母公司进行股权投资出现投资现金流出大幅增加，另一方面母公司承接项目公司建造合同，会收到相关建造合同的经营现金流入，由于项目公司由母公司控股，比起传统项目，母公司从项目公司收款状况会有一定程度改善，如东方园林在《关于深圳证券交易所问询回复的公告》中解释2014-2016年销售现金比率大幅提升的原因为PPP项目结算模式的好转，“2015年至2016年，公司PPP项目逐年增长，SPV公司落地速度加快，为PPP项目的施工和融资奠定了良好的基础。公司收款模式由传统项目普遍的5-3-2（即过程中收已完成工程量的50%，最终结算收30%，结算1年或2年后收20%）、6-2-2（同上）转变为7-2-1（即过程中收已完成工程量的70%，最终结算收20%，结算1年或2年后收10%），且部分PPP项目约定了预收条款，即合同签订后按该单项工程合同价款的一定比例收取预收工程款，PPP业务模式下应收账款信用政策较传统项目有所好转，实现了回款的增加。” 从现金流量表来看，东方园林如前所述由于大部分项目不并表，在现金流量表实际就体现为投资现金流支出大幅增加，而经营现金流则明显改善；但从债券投资的角度，我们应该对投资现金流支出大幅增加和对筹资现金流依赖程度增加保持谨慎。此外，从杠杆率水平来看，PPP项目公司杠杆率普遍在70%以上，受大量PPP项目并表影响园林企业公司杠杆率明显大幅上升，行业中位数从16年底的61%上升至18年一季度的70%。由于17、18年大量短融的发行，目前东方园林1年内到期债务余额为52亿元，回售到期为62.5亿元，根据18年年一季度财报披露，公司货币资金为29亿元，应收账款87亿元，未使用银行授信62亿元，有一定的短期偿债压力。此外园林类企业中铁汉生态今年也有两笔短融取消发行，作为行业龙头的东方园林尚且面临如此大的筹资压力，预计园林行业整体的现金流压力在今年都会加大；另外，入库项目虽然可以通过银行渠道融资，但收益率的上行可能会对项目的利润率造成负面影响。